【风口研报】龙头业绩超预期加重要大会催化 创新药板块景气度有望持续上行

　　A股三大指数今日集体回调，创业板指日线遭遇四连阴。截止收盘，沪指跌0.19%，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.43%。沪深京三市成交额超过2.5万亿，较昨日小幅缩量。行业板块涨少跌多，房屋建设、煤炭、航海装备、装修装饰板块涨幅居前，航天装备、旅游及景区、机器人、航空装备、贵金属、IT服务板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近1700只，逾70只股票涨停。

　　创新药企业业绩迎来“开门红”，药明康德最新发布的2026年第一季度业绩报告显示，其单季度营业收入突破124亿元，创下历史同期新高，大幅超越市场预期。君实生物一季度营业收入约7.26亿元，同比增长45.09%。百奥赛图2026一季度实现营业收入4.33亿元，同比增长73.68%，归母净利润1.04亿元，扣非归母净利润0.91亿元，同比转正。

　　此外近期，2026年美国癌症研究协会（AACR）年会召开，国产创新药表现亮眼；同期5月底即将召开的ASCO大会LBA入选数量创历史新高，12家中国创新药企共13项研究入选全体大会及最新突破摘要，标志着国产创新药正加速进入国际高等级临床证据兑现阶段。而5月底即将召开的ASCO大会也正成为板块最强的催化剂。

　　东吴证券表示，东吴证券指出，2026年ASCO年会中国创新药表现从“数量爆发”迈向“质量突破”，12家企业的13项研究入选LBA（最新突破摘要），创历史新高。中信证券指出，伴随ASCO 大会摘要陆续披露及临床数据持续落地，国内创新药产业有望迎来管线价值验证与估值修复，维持创新药行业“强于大市” 的评级。

　　东吴证券：国产创新药加速进入国际高等级临床证据兑现阶段

　　2026年ASCO年会中国创新药表现从“数量爆发”迈向“质量突破”，12家企业的13项研究入选LBA（最新突破摘要），创历史新高；其中康方生物依沃西单抗HARMONi-6成为本届唯一入选Plenary LBA的中国研究，标志着国产创新药加速进入国际高等级临床证据兑现阶段。与此同时，信达生物、百利天恒、石药集团等多家企业亦有重磅研究入选LBA或口头报告。

　　中信证券：维持创新药行业 “强于大市” 的评级

　　伴随 ASCO 大会摘要陆续披露及临床数据持续落地，国内创新药产业有望迎来管线价值验证与估值修复，维持创新药行业“强于大市” 的评级；叠加近期全链条支持高水平创新药的产业政策密集落地，创新药板块景气度将持续上行。

　　华源证券：AACR大会有望促成海外药企和中国创新药企业达成更多BD合作

　　2026年AACR大会于4月17日至22日在美国如期举行。本次AACR年会上，中国药企的创新成果密集披露，涵盖ADC、双抗、TCE、mRNA等多个前沿赛道，不仅展现了中国创新药的研发实力，也为全球合作搭建了重要平台，有望促成海外药企和中国创新药企业达成更多BD合作。

　　平安证券：中国创新药企全球竞争力持续提升

　　中国创新药企全球竞争力持续提升，从治疗领域和技术平台两个维度把握创新主线。器械方面，短期来看国内市场受政策影响有所承压，随着“反内卷”政策持续出台、大部分赛道集采出清、企业持续进行创新升级和国际业务拓展，行业基本面有望改善，关注相关业绩边际改善机会。

　　国联民生：2026年医药产业时代的核心驱动力仍是创新与出海

　　2026年医药产业时代的核心驱动力仍是创新与出海，当前正从“BD出海”迈向更深层次的“自主出海+技术出海”，小核酸、AI驱动的新药研发成为阿尔法来源重中之重；同时，创新供应链（上游试剂、CDMO、CRO）因外需高景气与国内商业化加速而具备强韧性，进阶中的创新药则需聚焦变化中的大药、超跌海外大药里程碑兑现及平台型AI新药企业。

　　长城国瑞：中国药企在多技术平台已形成差异化优势

　　中国药企在ADC/XDC、双/多抗等技术平台已形成差异化优势，其全球竞争力将通过后续学术发布与BD合作持续强化；与此同时，《关于健全药品价格形成机制的若干意见》等新政落地，正打通“临床价值—价格形成—支付承接—销售放量”全链条，显著提升高临床价值创新药的商业化回报预期。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）